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        期貨沙龍

        投資者明年可能會與美元說再見,但歐元/美元仍有可能實現平價

        2023

        12-01 17:49
        來源:【轉載】
        在今年經歷了諸多不確定因素和美國利率急劇上升導致大量資金流向美元之后,投資者明年可能會與美元說再見,屆時利率將下降,資金會流向風險更高的資產。
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        據說,現金投資今年吸引了超過1.3萬億美元的新資金。而對錯失機會的擔憂,可能已經在推動投資者將現金投資轉向上漲的股票和價值飆升的債券。

        鐵礦石等風險極高的投機性投資的價值飆升,同時對黃金的需求推動這種貴金屬升至紀錄高位邊緣--金價可能會遠遠超過紀錄水平。
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        與此形成對比的是,石油輸出國組織(OPEC)達成一項旨在提振油價的協議后,油價不升反降,并可能在出現不祥的“死亡交叉賣出信號”--55日移動均線即將下穿100日移動均線--后進一步下跌。

        油價下跌和通脹放緩的前景可能促使美國在3月開啟寬松周期,從而打破一直以來支撐美元投資的“利率更高更久”觀點。

        所有這些變動都發生在交易員仍在押注美元進一步升值之際,而且正值交易員通常削減風險敞口的時候。隨著流動性縮減,交易員可能會開始撤離美元,這將夸大市場走勢從而可能對市場人氣產生重大影響,增加美元明年承受更大壓力的可能性。

        摩根士丹利預計到2024年4月歐元/美元將達到平價



        當10月歐元/美元在1.0600附近交易時,摩根士丹利預計到2024年4月歐元/美元將達到平價,盡管此后歐元/美元已升至1.1017,但其最新的策略研究報告仍認為這一目標可以實現。

        摩根士丹利表示,雖然較目前下跌10%才能達到平價,但這么大的跌幅并非前所未見,并引用了歐元/美元在2022年的暴跌。該行表示,美元的跌勢可能已經結束,至少可能會出現盤整,但目前的水平對賣出也有吸引力,同時在1.1000上方設止損。

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        總之,摩根士丹利認為經濟增長和利率走向分化,尤其是相對于預期而言,這種分化應該會持續下去。摩根士丹利認為,德國長期債券價格過高,有下降空間,這將拖累歐元。

        如果美聯儲對市場定價予以回擊,和/或歐洲央行預測通脹率下降,從而支持近期市場對提前降息預期的轉變,那么12月份的央行政策公告肯定會對歐元/美元產生影響。

        外匯期權市場正突顯出這些央行會議和下周美國非農就業數據帶來的潛在波動風險。

        指導僅供參考,不作為交易依據

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